بپاس؛ شتاب درآمدی بیمه پاسارگاد در مسیر هدف‌گذاری ۴۰ همتی
عملکرد پنج‌ماهه بیمه پاسارگاد تصویری متفاوت از روند درآمدزایی این شرکت در سال ۱۴۰۵ ارائه می‌دهد؛ جایی که رشد فروش حق‌بیمه، افزایش تراز عملیاتی و فاصله نسبتاً محدود با اهداف بودجه‌ای، سه سیگنال مهم برای ارزیابی وضعیت عملیاتی «بپاس» محسوب می‌شوند.
به گزارش توسعه پویا، بیمه پاسارگاد در پنج ماه نخست سال جاری موفق به ثبت ۱۵.۲ هزار میلیارد تومان درآمد از محل فروش حق‌بیمه شده است؛ رقمی که در مقایسه با حدود ۹.۲ همت درآمد مدت مشابه سال قبل، رشد نزدیک به ۶ همتی را نشان می‌دهد. به این ترتیب، شرکت در کمتر از پنج ماه، حدود ۵۵ درصد از کل درآمد حق‌بیمه شناسایی‌شده در سال ۱۴۰۴ را پوشش داده است؛ موضوعی که از تغییر قابل‌توجه در مقیاس عملیات بیمه‌گری حکایت دارد.
اما برای سهامداران «بپاس»، صرف افزایش حق‌بیمه مهم نیست؛ کیفیت این رشد و اثر آن بر تراز عملیاتی اهمیت بیشتری دارد. شرکت در همین بازه ۷.۱۷ همت خسارت پرداخت کرده و در نتیجه، تراز عملیاتی پنج‌ماهه به حدود ۸.۰۳ همت رسیده است. این رقم در مقایسه با تراز ۵.۱۳ همتی دوره مشابه سال گذشته، رشد ۵۶ درصدی را ثبت کرده و نشان می‌دهد افزایش درآمد بیمه‌ای تاکنون توانسته اثر خود را در سطح عملیات نیز حفظ کند.
عملکرد مردادماه نیز همین روند را تأیید می‌کند. «بپاس» در این ماه با شناسایی ۲.۷۵ همت درآمد حق‌بیمه و پرداخت حدود ۱.۶۱ همت خسارت، تراز عملیاتی مثبت ۱.۱۴ همتی را به ثبت رسانده است. مقایسه این رقم با ۸۳۹ میلیارد تومان تراز مرداد سال گذشته، از رشد حدود ۳۰۲ میلیارد تومانی و افزایش ۳۶ درصدی حکایت دارد.
از منظر بودجه‌ای، نقطه قابل توجه ماجرا هدف‌گذاری ۳۰ همتی درآمد حق‌بیمه برای دوره ۹ماهه و دستیابی به حدود ۴۰ همت در مقیاس سالانه است. برای تحقق هدف ۹ماهه، شرکت باید به‌طور میانگین ماهانه حدود ۳.۳ همت درآمد ثبت کند؛ در حالی که میانگین پنج‌ماهه فعلی ۳.۰۴ همت بوده است. بنابراین فاصله با نرخ موردنیاز بودجه‌ای وجود دارد، اما آن‌قدر بزرگ نیست که تحقق هدف را دور از دسترس کند؛ به‌خصوص آنکه روند ماه‌های اخیر و ظرفیت درآمدی شرکت همچنان قابل اتکاست.
در کنار فروش جاری، وجود حدود ۹.۸ همت ذخیره حق‌بیمه عایدنشده نیز متغیری است که باید در تحلیل «بپاس» مورد توجه قرار گیرد. این رقم هنوز درآمد شناسایی‌شده محسوب نمی‌شود، اما با گذشت زمان و تحقق تعهدات بیمه‌ای، امکان انتقال تدریجی آن به درآمدهای دوره وجود دارد و می‌تواند به تداوم جریان درآمدی شرکت کمک کند.
از سوی دیگر، نسبت توانگری مالی ۲۲۰ درصدی، با مازاد سرمایه حدود ۱۸.۸ همت در برابر ریسک محاسبه‌شده ۸.۵ همتی، نشان می‌دهد رشد عملیات در حال حاضر در بستری از توانگری مناسب دنبال می‌شود. در نتیجه، داستان «بپاس» در سال ۱۴۰۵ را می‌توان در سه محور خلاصه کرد: رشد قابل توجه فروش حق‌بیمه، تقویت تراز عملیاتی و نزدیک شدن به مقیاس درآمدی ۴۰ همتی.
برای بازار سرمایه اما متغیر تعیین‌کننده در ادامه مسیر، صرفاً رسیدن به عدد ۴۰ همت نیست؛ بلکه باید دید این رشد درآمدی در نهایت چه میزان به سود خالص، بازده سرمایه و ارزش‌آفرینی برای سهامداران تبدیل خواهد شد. فعلاً داده‌های عملیاتی پنج‌ماهه، سیگنال مثبتی از قدرت درآمدزایی «بپاس» مخابره می‌کنند.
لینک کوتاه: